El Instituto de Economía y Desarrollo Empresarial (IEDEP) de la Cámara de Comercio de Lima (CCL) señaló que el bajo riesgo país del Perú facilita el acceso a financiamiento internacional en mejores condiciones para enfrentar los efectos del Fenómeno El Niño (FEN), al reducir la prima de riesgo que exigen los inversionistas por adquirir deuda soberana.
“Ante las mayores necesidades de recursos para la prevención, atención de emergencias y rehabilitación de infraestructura, una menor prima de riesgo contribuye a moderar el costo del endeudamiento público. No obstante, las tasas también dependen de las condiciones de los mercados internacionales, así como del plazo y la moneda de las operaciones”, explicó Óscar Chávez, jefe del IEDEP de la CCL.
El economista destacó que el país cuenta con fortalezas macroeconómicas que respaldan su capacidad de respuesta, entre ellas una deuda pública relativamente bajo, reservas internacionales elevadas y acceso a los mercados financieros.
A ello se suma la disciplina fiscal que Perú ha mantenido por varios años, contribuyendo a preservar la confianza de los mercados internacionales. Según el Ministerio de Economía y Finanzas, el déficit fiscal por doce meses a setiembre se ubicó en 0,9 % del PBI.
Flexibilización fiscal excepcional para 2027
En ese contexto, Chávez refirió que el aumento excepcional de la meta de déficit fiscal para 2027 de 1,4 % a 2,4 % del PBI, busca dar margen ante el FEN y otros choques adversos, sin que ello comprometa la disciplina fiscal. “La fortaleza de las finanzas públicas permite adoptar medidas contracíclicas frente a una emergencia. Sin embargo, el mayor déficit debe ser temporal, destinarse a intervenciones prioritarias y mantener una trayectoria de consolidación fiscal en los años siguientes”, manifestó.
A este respaldo se suma el contexto internacional de precios favorables de los minerales, que fortalece los ingresos por exportaciones, lo que también podría contribuir a una mayor recaudación fiscal. “Estas condiciones favorecen la capacidad del país para responder a perturbaciones económicas y climáticas, aunque el ingreso fiscal adicional dependerá de la producción, las utilidades y la evolución de los precios internacionales”, manifestó Chávez.
Impacto de El Niño sobre el riesgo país sería limitado
Respecto del posible impacto del FEN sobre el riesgo país de Perú, Chávez estimó que podría ser limitado siempre que los efectos económicos y fiscales del fenómeno sean transitorios y no ocasionen un deterioro persistente del déficit fiscal ni un incremento severo de las necesidades de financiamiento del Estado.
Advirtió que esta evaluación dependerá de la magnitud efectiva de los daños y de la capacidad del sector público para ejecutar oportunamente las medidas de prevención, respuesta y reconstrucción. Por el contrario, un aumento prolongado de los compromisos fiscales podría presionar al alza la percepción de riesgo soberano.
Finalmente, subrayó que preservar un riesgo país reducido exige mantener la credibilidad de la política económica, la sostenibilidad de la deuda y la eficiencia del gasto público.
